Vlagyimir Putyin úgy játszhat Európa földgázellátásával a következő hónapokban, ahogy neki tetszik, és úgy tűnik, végül a gázpiaci szereplők is tudomásul vették ezt. Erre utal, hogy az új tőzsdei jegyzések korábbinál jóval hosszabb ideig tartó magas gázárakat jeleznek előre, ám azt még nem árazták be, ha az orosz államfő a téli fűtési szezon előtt előáll valamilyen meglepetéssel.
Az európai földgázárak még mindig alacsonyabbak a márciusban elért, minden idők rekordját megdöntő áraknál, ám ha kissé mélyebbre nézünk a tőzsdei grafikonok mögé, akkor azt láthatjuk, hogy a piaci szereplők másként kezelik a gázpiaci folyamatokat, mint akkor – derül ki Javier Blas, a Bloomberg energiaipari szakszerzőjének cikkéből. Akkoriban ugyanis a befektetők és a kereskedők arra számítottak, hogy az Ukrajna ellen indított orosz invázió rövid ideig, néhány hónapig tartó válságot okoz.
A mostani határidős árfolyamok viszont arra utalnak, hogy a piaci felfordulás 2023-2024-ig is elhúzódhat. Az elmúlt napokban a hosszabb távú várakozásokat jelző gázárgörbe teljesen átalakult. Ez a változás a legfontosabb esemény, ami az elmúlt hónapban a gázpiacon történt, ám az európai fővárosokban nem sok figyelmet kapott. A gázellátásban érintett cégek ingerküszöbét annál inkább megütötte, miután ezeknél jelentkezhetnek a magasabb árakból fakadó költségek.
Az a kérdés, mit hasonlítunk össze
Egy németországi feldolgozóipari vállalat márciusban 2023 második felére nagyjából 80 euró/megawattóra áron vásárolhatott földgázt, míg ha mostanában próbálkozik, akkor már 145 eurót kell fizetnie ugyanezért a mennyiségért. Ez a változás fejezi ki a kockázat növekedését. A gázpiac egyik fontos mutatója, a hollandiai úgynevezett TTF kontraktus, az azonnal vásárlásra vonatkozó ár július elején, amikor az oroszok csökkentették németországi gázszállításaikat az északi áramlat 1. vezetéken 175 euró/MWh-ra ment fel, megduplázva korábbi értékét.
Ez nem tűnik vészesnek annak tükrében, hogy márciusban, a háború kirobbanás után ez az ár volt 227 euró is. Ha azonban a görbe későbbi időpontra vonatkozó részét nézzük, akkor már nem ilyen „megnyugtató” a kép. Március elején a 2022. decemberi jegyzés 155 euróra ment fel míg július második hetében ugyanez már 196 euró volt. Mire utalhat mindez?
A nagy játékos jót játszhat
Egy évvel azt követően, hogy Moszkva az európai gázellátásban elkezdett egy húzd meg-eresz meg játékot, amivel manipulálja az árakat, a piaci szereplők tudomásul vették, hogy továbbra is ezt fogják játszani. A legégetőbb kérdés most az, hogy a július 11. és 21. között éves karbantartásra lezárt északi áramlaton vajon újraindul-e a gázszállítás ezt követően? Miután az orosz fél nem gazdasági alapon viszonyul a gázexporthoz, hanem politika fegyverként használja azt, játékelméleti szakértők tudnának erre választ adni.
Ebből a nézőpontbont a gázcsap teljes elzárása nem látszik logikus lépésnek, mert ezzel az orosz játékos elvesztené azt az eszközét, amivel nyomást gyakorolhat az európai játékosokra, továbbá elbukná az extraprofitot, amit gázértékesítésből a jelenlegi árakon besöpör. Ezért vélhetően fognak valamennyi gázt szállítani fenntartva az opciót, hogy szabályozzák a mennyiségét nullától a vezeték teljes kapacitásáig.
Csapás Európára a télen
A Bloomberg cikkírója szerint az oroszok leírták a hosszú távú európai gázüzletet, mint üzletet, Jelenleg élvezik a vevő kiszolgáltatottságát, amiből azzal húzhatják a legnagyobb hasznot, hogy az alacsonyan tartott szállításokkal és a bizonytalansággal magasan tartják az energiahordozó árát.
A legnagyobb kockázat abban lehet a szakértő szerint, hogy Vlagyimir Putyin orosz államfő esetleg a téli fűtési szezon előtt dönt a gázcsap elzárása mellett, mert úgy gondolja, ezzel térdre kényszerítheti a német gazdaságot. Ezt a lehetőséget még nem árazta be a piac…
#vlagyimir_putyin #oroszország #európa #gáz #gázellátás #gázszállítás#orosz #gazprom #németország